Como resultado del implacable bombardeo de ajuste de la Fed, que el 2 de noviembre habrá aumentado las tasas en 75 pb en cuatro ocasiones en solo 96 días hábiles, la campaña de ajuste más rápida desde Volcker, ambos mercados de capitales estadounidenses (el S&P 500 ha bajado un -24 %, para el cuarto peor año registrado, solo 1931, 1974 y 2002 fueron peores; y los TSY a 10 años bajaron un -17 % para el peor año registrado... 1987 segundo peor, y los bonos bajaron un -10 %) y EE. UU. la economía ha quedado tambaleándose.
Sin embargo, el daño en los EE. UU., cuya economía está relativamente aislada de los efectos colaterales (o no) de la moneda de reserva mundial en alza, no es nada comparado con la devastación desatada por la Reserva Federal en forma de dólar en alza y tipos de interés explosivos. Y, sin embargo, la protesta contra la administración de Soros Biden o el presidente Powell ha sido relativamente silenciada (excluyendo las críticas mordaces ocasionales en el Global Times de China y el falso tuit de furia populista del " nativo americano " favorito de todos).", Liz Warren). Sin duda, esto era de esperar: después de todo, lo último que necesitan los bancos centrales, cuando están tratando de efectuar una recesión económica global extremadamente impopular que dejará a millones sin trabajo (piensa que la inflación es mala ?simplemente espera hasta que no tengas trabajo y la inflación siga siendo mala) está creciendo la discordia entre las filas de los tecnócratas que tienen un guión simple: no importa cuán impopular o estúpida sea una política dada, nunca, nunca, estás en desacuerdo en público, como esto corre el riesgo de provocar la indignación popular y derribar todo el castillo de naipes a manos de un público repentinamente muy enojado.
Al menos ese era el caso hasta ahora: porque hoy, en una alarmante protesta que incumplió el protocolo tácito de "no disentir, nunca disentir", Josep Borrell, el alto representante del bloque de 27 miembros de la UE, arremetió demasiado públicamente contra el Fed cuando dijo que los bancos centrales (en toda Europa, donde la recesión será mucho, mucho peor que en los EE. UU.) se ven obligados a seguir los múltiples aumentos de tasas de la Fed para evitar que sus monedas se desplomen frente al dólar, y comparó el banco central de los EE. UU. influencia en el dominio de Alemania de la política monetaria europea antes de la creación del euro.
Por supuesto, en aquel entonces la solución al súper marco alemán era simple: reunir a todas las naciones bajo un paraguas de moneda común, incluso si eso significaba miseria para los países menos productivos y menos mercantilistas (de ahí la interminable crisis de la deuda soberana europea que permanece en hibernación). solo gracias a la compra de bonos del BCE). Esta vez, sin embargo, no existe una solución simple que se aproveche de los estados crédulos, sino que ahora que han roto el sello de silencio, los "líderes" de Europa admiten cuán impotentes son en realidad cuando el custodio de la moneda de reserva mundial tiene para hacer lo que es mejor solo para sí mismo, aliados y amigos malditos:
“Todo el mundo tiene que seguir, porque de lo contrario su moneda será [devaluada]”, dijo Borrell a una audiencia de embajadores de la UE, informó el FT . “Todo el mundo está corriendo para aumentar las tasas de interés, esto nos llevará a una recesión mundial”.
Los comentarios que el FT definió como "desprevenidos", pero confiaba en que fueron aclarados previamente con todos los funcionarios correspondientes, se produjeron en un amplio discurso en el que también criticó a la UE por no escuchar a los países extranjeros y tratar de “exportar” su modelo de gobierno y estándares a otros, y admitió que el bloque no anticipó la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania a pesar de lo que el FT llamó “advertencias de Washington”, porque, por supuesto, el FT mencionó a Trump, o el cielo prohibir, admitir que tenía razón, sería inconcebible.
Las palabras cuidadosamente elegidas de Borrell sobre la política monetaria de EE. UU. siguieron a la advertencia del Banco Mundial el mes pasado de que los aumentos de tasas por parte de múltiples bancos centrales podrían desencadenar una recesión mundial en 2023, ya que argumentó que el "grado de sincronicidad" de los bancos centrales no se parecía a nada visto en cinco décadas.
Sí, la fachada artificial de acuerdo tranquilo que apuntala el ciclo de endurecimiento más agresivo del mundo en la historia está empezando a resquebrajarse y con bastante violencia.
Las advertencias de Borell se producen cuando el Banco Mundial y el FMI inician una semana de reuniones conjuntas en Washington, donde los funcionarios discutirán las múltiples amenazas a la economía mundial. Se espera que el fondo rebaje sus pronósticos económicos globales por cuarto trimestre consecutivo.
Y a medida que se eleva un creciente coro de voces enojadas para advertir a la Fed contra un endurecimiento aún más agresivo, parece que el mensaje finalmente se está filtrando: los altos funcionarios de la Fed han reconocido recientemente de manera más directa que su campaña para endurecer la política monetaria corre el riesgo de crear "efectos secundarios" que podría poner en peligro las economías más débiles, y también todas las demás economías. Pero subrayan que su principal preocupación sigue siendo controlar la inflación estadounidense, lo que sugiere que las ramificaciones globales de sus planes son consideraciones secundarias.
Tal vez no: Lael Brainard, vicepresidenta de la Fed, dijo el lunes que si bien el banco central de EE. UU. debería continuar aumentando las tasas, debe hacerlo "deliberadamente y de manera dependiente de los datos" debido a la "elevada incertidumbre económica y financiera mundial". . Sus comentarios fueron suficientes para empujar los activos de riesgo fuertemente desde sus mínimos de sesión, incluso si desde entonces se han desplomado.
Agregó que la Fed "toma en cuenta los efectos indirectos de tasas de interés más altas, un dólar más fuerte y una demanda más débil de las economías extranjeras". El mes pasado destacó los riesgos que representan para los mercados emergentes altamente endeudados a medida que los costos de endeudamiento aumentan rápidamente.
Como señala el FT, la aplastante influencia de la Fed sobre las tendencias actuales de la política monetaria reflejó la situación en Europa antes del euro, cuando los países se vieron obligados a seguir las políticas del Bundesbank de Alemania, dijo Borrell. “Tenías que hacerlo. Incluso si no era la política correcta por razones internas”. Por supuesto, la alternativa, el euro, fue un desastre aún peor: al menos en los días de DEM, los países europeos podían devaluar su salida de una crisis fiscal; con la moneda común, todos tienen que rogar al BCE clemencia en la compra de bonos o, de lo contrario, verse obligados a instalar otro primer ministro títere proeuropeo.